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  • 评论:0 点击:174 消费发力助推农产品、能化品结构性行情 2020年10月28日 20:44

    此前我们强调信贷周期指向补库存周期在四季度开启,从社融领先利润2个月,利润领先库存6个月的经验来看,今年2月份工业企业利润同比探底,可能在今年8到10月左右能看到补库存周期的开启,目前我们已经看到8月的工业企业产成品库存同比增速止跌回升,指向后续工业品行情值得关注。

  • 评论:0 点击:308 SHFE FU仓单的消化进展良好 2020年10月26日 15:08

    6万吨高硫货物从舟山复运出口至新加坡,因此这套路径的打通显著加速了FU仓单的消化进程。6万吨,近两个月的仓单注销速度大概在7万吨/月,如果这个速度能保持下去,到主力合约FU2101交割时剩余仓单将基本消化完毕。

  • 评论:0 点击:471 低硫燃料油基本面边际改善,但上方仍存压制 2020年10月26日 15:08

    这种拖累效应可以体现在供需两个方面:供应方面,柴油偏弱可能导致部分柴油组分被分流到低硫船燃的调和池中,从而增加低硫燃料油的供应;总的来说,航运需求的恢复带动低硫燃料油基本面边际改善,但上方压制因素较多,在这些矛盾显著缓解前,低硫油价格的反弹依然阻力重重。

  • 评论:0 点击:933 多MA2101空PP2101策略探讨 2020年10月26日 15:07

    PP9月库存压力仍不大,BOPP/塑编等负荷尚可,需求季节性高位,9月或持续去库,然而宝莱、中科、中化等新增产能将在10月逐步兑现,10月后传统需求逐步转弱,10-11月将持续快速累库,且11月累库速率或较MA更快。

  • 评论:0 点击:456 上市以来LPG基差起落分析 2020年10月26日 15:03

    总的来说,我们认为期货上市以来LPG基差的起落反映了市场参与者对市场走势以及交割情况的预期变化,前期的下跌包含市场参与者对未来基本面的乐观预期以及对逼仓的猜测,在距离交割月较远的情况下其中包含有一些投机的成分。

  • 评论:0 点击:424 高硫燃料油需求季节性转弱,但市场支撑仍较为稳固 2020年10月26日 15:01

    此外,由于简单型炼厂抗压能力相对较差,其开工下降的幅度普遍更大,而这些简单炼厂的高硫燃料油收率往往偏高,在此背景下高硫油供应收缩的幅度相较其他成品油会更为明显。总的来说,需求的季节性转弱对高硫燃料油存在利空,但在结构性因素的支撑下,市场大幅转弱的动力不足,裂解价差的下行空间有限。

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